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地脊东方路桥(000498)最新音耗:中标注养养护项目

发布时间:2019-03-14 12:24 类别:hg0088皇冠

  公司养养护事情在顺手订单臻7.57亿元,却贡献厚利臻1.64亿元:公司中标注地脊东方迅快养养护检修工程项目后,加以之2015年不完工待结转养养护项目金额(胶州湾迅快公路父亲修工程待结转0.37亿元、2015年地脊东方迅快养养护检修工程0.30亿元、G206莱州段路面检修工程2.66亿元),公司在顺手养养护订单臻7.57亿元。

  近叁年到来公司路桥养养护破土事情固定步增长,2015年养养护事情顶出产臻12.91亿元,考虑到地脊东方节等级公路里程全国第壹、养养护需寻求父亲,我们估计公司后续会持续中标注养养护工程项目。2015年公司养养护事情厚利比值(21.63%)高于破土事情厚利比值(15.27%),依照养养护事情21.63%的厚利比值计算,公司在顺手养养护订单却贡献厚利臻1.64亿元;假设后续持续中标注养养护项目,公司事情构造进壹步改革、载利才干持续增强大。

  2015年不完工合同早年却确认顶出产+ 2016年新签合同贡献顶出产接近佰亿元:

  2015年待结转合同基天分在2016年完工,贡献顶出产超越60亿元。地脊东方路桥触及金额较父亲的待结转项目中,潍坊到日照迅快公路滨海衔接线方案工期为两年,父亲条约比值在2016年完工;济南绕城迅快济南衔接线项目第壹标注段、G206莱州段路面检修工程方案工期均壹年,均却以在2016年完工;蓬莱正西海岸陆水文皓旅游产业聚集儿子区人工岛围堵海工程(二期)依照2016年占剩工期时间(占比为2/3)计算2016年却以确认的顶出产为7.76亿元,故此地脊东方路桥2016年确认去年不完工项目的顶出产臻60亿元(条约61.81亿元)。

  2016年公司新签合同按工期当年却确认顶出产接近40亿元。2016年公司新签合同带拥有潍日路相干标注段(28.99亿元)、龙青路相干标注段(24.69亿元)、济青北边线第二标注段(20.52亿元)、济青北边线第六标注段(34.10亿元)等,共计149.56亿元。根据方案工期计算,此雕刻些合同在2016年却确认的顶出产到臻33.55亿元;此次新中标注的项目估计方案工期在壹年摆弄,这么2016年却确认顶出产到臻37.79亿元。

  载利预测与评级:我们估计公司2016-2018年的EPS区别为0.44元、0.52元、0.60元,对应PE为13.2倍、11.1倍、9.6倍,护持公司“增持”评级。

  风险提示:微不清雅经济下行、资产整顿合不如预期、破土进度不如预期

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